笔者近期外出旅游两周，回来一看，不争气的A股又从3170多点跌至3030点，两周又跌去近5%！尤其是小盘股和微盘股跌幅更深，400只市值20亿以下的微盘股，居然有300多只跌幅在10%以上！
有人用“血流成河”来形容这次杀跌；有人批评这是监管引起的股灾；更有知名学者呼吁，当前股市不是猛药治沉疴的时候，中国现在需要做的是休养生息，恢复信心。
对此，管理层紧急回应称，今年以来，沪深两市新增ST或*ST公司99家，与前两年相比变化不大。并且颇有把握地表示，截止目前已有33家公司触及退市标准，而去年全年退市47家，预计短期内退市公司不会明显增加，云云。似乎是在安抚人心。
但6月7日“安抚”之后，A股依然毫无起色。问题到底出在哪里？
笔者想用三个过得硬的“2”来回答这个问题。
第一个“2”：前一任村长在任期间共1730天（约四年半），有人统计，共计发行新股1839家，募资2.18万亿元！
第二个“2”：今年以来（截至6月13日），沪深两市IPO排队者终止或终止撤回的170家，原计划募资2309亿元。其中6月终止34家，按1-5月终止136家平均每月27家计算，6月不足半个月已终止34家，可知终止和撤回的速度及频率还在大大加快。
第三个“2”：今年以来（截止已公布发行价即将于下周一发行的两只新股），两市共发行新股32家，募资234.31亿元，为原计划募资402亿元的58%。
前一任村长任职期间发行募资2万多亿，这一任村长上任以来“逼退”2千多亿，放行2百多亿，这三个“2”说明什么？说明大A新股发行实在太多太烂，说明这个市场多年来始终是不顾投资人死活的融资市，根本就没有把投资人、乃至整个社会的承受力和基本权益放在眼里，放在心上！
实际上，不仅是前一任村长，考核前前任、前前前任、前前前前任……村长的政绩，都是把发股募资放在首位。
既然发了那么多新股，肯定是鱼龙混杂，死鱼烂蟹一大堆。
微盘股为什么大跌？在笔者看来，成为微盘股者无外乎三种情形：一是混入股市多年始终是毫无业绩支撑的“小瘪三”，如同达创业（现名退市同达），自1993年借壳新亚快餐上市以来，印象中盈利从来没有超过1000万元，市值没有超过30亿元（现为2.69亿元），这样的“僵尸”股有相当一批。
二是靠业绩造假，一度市值很大、爆雷后连续几十个跌停的微盘股。如ST爱康，靠着盈利造假把市值炒到200-300亿，如今股价居然从40多元跌至4毛多，实控人则套现后早就人去楼空。
三是为了多上市快上市，把上市标准定得很低，如创业板一度将上市门槛定为发行前净资产不少于2000万元，最近两年净利润累计不少于1000万元，发行后股本不少于3000万元。这些所谓“迷你股”，大多被庄家恶炒，而其上市的目的本来就是圈钱，庄家一旦炒不动了就狂泻不止。
现在怎么办？做水产生意的都知道，死鱼烂蟹决不能冒充好货，否则连好鱼活蟹都会死掉发臭。股市同样如此，必须把一堆死鱼烂蟹及时清扫出去，否则，那臭气会熏坏整个市场，连好股都成了烂股。
从这个意义上说，微盘股大跌，正是管理层加强监管，以及理性的投资人及时规避风险的结果。笔者倒是不解，发了那么多不该发的烂股，作为上市监管部门的负责人，又怎能保证今年退市公司不会明显增加呢？
至于长长的IPO排队队伍不断被清退，被终止，被缩短，这是投资者的福音。笔者多次提及，一个市场到了5000家公司，就应该进退平衡。至少到目前为止已经基本做到了，如上述，目前已上市32家，有33家公司已触及退市标准（这个数字还会不断上升）。
最后回到当今股市，A股一直在3000点徘徊，正是前数十年滥发新股，市场正不压邪而让我们不得不付出的代价。
令人无语和遗憾的是，本该由管理层和市场强势者承担的这一代价，全部转嫁给了弱势群体的普通股民。
但话又说回来，在A股总体下跌5%、连茅台都跌了10%，市值老大已被中移动取代的今天，有800多只个股是涨的。特别是一些硬科技股，如工业富联、中际旭创，以及新型电力，如中国广核、中国核电等，正在创出新高或接近新高。
茅台作为A股市值第一股已经过去，也早该过去啦。
来源：金融投资报
