#板块估值快速修复-关注低估绩优白马机会。1）本期申万国防军工指数上涨25.71%，P/E TTM修复至五年63.89%分位数，137个追踪标的9月30日成交额较9月24日增长349%，流动性扩张带动板块估值修复。2）个股层面，中航沈飞/中航光电/中航西飞P/E TTM仍处于五年28.83%/26.38%/21.93%的较低分位数，建议关注估值+需求双重修复带来的投资机会。#行业维持渐进式修复节奏-企业并购重组有望加速。1）当前航空航天科技行业仍具备较强需求刚性和长期成长确定性，随着行业调整影响趋弱，下游需求维持渐进式复苏节奏，长期看板块基本面有望持续边际改善；2）国资委2022年《提高央企控股上市公司质量工作方案》将于2024年底收官，9月26日中共中央政治局会议明确“要支持上市公司并购重组”。我们认为，行业调整背景下各环节整合有望加速，各核心赛道头部企业有望持续受益于并购整合带来的行业格局优化。#C919交付加速-新质生产力带动需求释放。1）2024年9月30日，东航第8架C919交付入列。我们认为，国产大飞机交付提速体现批生产能力提升，有望带动航空产业链核心环节升级；2）9月26日中共中央政治局召开经济工作会议，会议认为“经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展”。我们认为，以商业航天、低空经济为代表的新质生产力发展有望快速推进，牵引产业链相关企业需求快速释放。=========================估值与建议：1）建议加大核心赛道白马配置，推荐：#中航光电、中航沈飞、中航西飞、航天电器、菲利华； 2）行业需求逐步恢复，建议关注基本面有望边际改善的核心配套企业，推荐：#西部超导、中航重机、中航高科； 3）建议关注估值低位细分龙头：华秦科技、臻镭科技，其他相关公司：国博电子（未覆盖）、长盈通（未覆盖）。风险提示：产业链订单及产品交付不及预期，需求不及预期☎欢迎联系：刘中玉/刘婧/李舜尧 作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
